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浙江快乐彩销售时间:匯豐石化投資戰略存在的問題與對策

時間:2019-12-25 09:48作者:趙云芳
本文導讀:這是一篇關于匯豐石化投資戰略存在的問題與對策的文章,投融資戰略是公司財務戰略和發展戰略的重要組成部分,研究投融資戰略對提高資金的使用效率、盈利能力、實現規模擴張和提高核心競爭力具有重要意義。
  摘 要
  
  隨著我國經濟發展,成品油消費需求具有很大的發展空間,給山東匯豐石化集團帶來快速發展機遇,公司抓住機遇,乘勢而上,實施快速擴張型投融資戰略。投融資戰略是公司財務戰略和發展戰略的重要組成部分,研究投融資戰略對提高資金的使用效率、盈利能力、實現規模擴張和提高核心競爭力具有重要意義。

匯豐石化投資戰略存在的問題與對策
  
  本文首先闡述了研究背景和意義,投融資戰略相關理論,研究方法、內容及研究路線圖。其次,采用比較分析法和定性與定量相結合的分析方法,對公司的財務狀況進行分析,總結出公司的盈利能力和成長能力較強,營運效率較高,但公司面臨較大的短期償債壓力,資產受限比例較高,資本結構不合理,資產規模擴張過快,為分析公司投融資戰略做鋪墊。運用“PEST”分析法分析公司實施的投融資戰略面臨的宏觀環境;運用波特“五力模型”分析公司行業競爭環境;運用“SWOT”分析法分析公司發展戰略面臨的優勢、劣勢、機會和威脅,總結出公司實施的擴張型發展戰略。通過分析公司的投融資戰略現狀,主要從投資方向、投資結構、融資模式和融資來源,探討出公司實施的投融資戰略存在的主要問題:投資結構失衡、投資戰略過激、投資過度依賴短期融資、融資模式單一、償債風險、投融資戰略風險機制不健全等問題。剖析了問題產生的主要成因:組織結構制約,制度欠缺,高級專業人才稀少,技術支撐不到位,投融資戰略意識不強。針對存在的問題,根據投融資戰略的目標和原則,提出匯豐石化投融資戰略優化的建議:平衡投資結構,實施穩健的投資戰略,調整債務期限,擴寬融資渠道,保持適度負債,建立健全投融資戰略風險管理機制。為了保障建議的順利實施,提出了保障措施:健全投融資戰略機制,優化投融資戰略信息系統,充分發揮全面預算管理功能,提高員工的投融資戰略意識,打造高素質專業的人才團隊,建立投融資戰略風險預警系統。本文通過研究,試圖為公司的投融資戰略的制定、優化方面提供理論支撐。使公司的投融資戰略真正成為企業經營戰略體系的重要組成部分,為企業經營目標的實現提供可靠保障。
  
  關鍵詞:  匯豐石化;投資戰略;融資戰略;投融資戰略優化.
  
  ABSTRACT
  
  With the economic development of our country, the consumption demand of refined oil has great  development  space,  which  brings  fast  development  opportunity  to  Shandong  HSBC petrochemical group. The company seize the opportunity and take advantage of the situation to implement the rapid expansion investment and financing strategy. The investment and financing strategy is an important part of the company's financial strategy and development strategy. It is of great significance to study the investment and financing strategy to improve the efficiency of the  use  of  funds,  increase  profitability,  achieve  scale  expansion  and  improve  core competitiveness.
  
  Based on my own work experience, the author uses comparative analysis and qualitative and  quantitative  analysis  to  analyze  the  company's  financial  situation,  and  concludes  that  the company's  profitability and  growth ability are strong and its operating efficiency is relatively high, but the company  faces a large short-term debt service pressure. The high  proportion of restricted assets, unreasonable capital structure, and the rapid expansion of asset scale pave the way for the analysis of the company's investment and financing strategy. The "PEST" analysis method is used to analyze the macro environment facing the investment and financing strategy implemented by the company; Analyze the competitive environment of the company industry by using  Porter's  "Five  Forces  Model";  Using  SWOT  analysis  to  analyze  the  advantages, disadvantages,  opportunities  and  threats  faced  by  the  company's  investment  and  financing strategy, this paper summarizes the expanded investment and financing strategy implemented by the company. Through analyzing the current situation of the company's investment and financing strategy,  mainly  from  the  investment  direction,  investment  structure,  financing  mode  and financing source, The main problems of investment and financing strategy implemented by the company  are  discussed:  unbalanced  investment  structure,  excessive  investment  strategy, excessive investment dependence on short-term financing, single financing model, debt service risk, and imperfect investment and financing strategy risk mechanism. The main causes of the problem  are  analyzed:  organizational  structure  constraints,  lack  of  institutions,  scarce  senior professionals,  lack  of  technical  support,  and  lack  of  strategic  awareness  of  investment  and financing. In response to existing problems and in accordance with the objectives and principles of the investment and financing strategy, the paper puts forward suggestions for optimizing the investment and financing strategy of HSBC Petrochemical: balancing the investment structure, implementing a sound investment strategy, adjusting the debt maturity, broadening the financing channels,  and  maintaining  moderate  debt.  We  will  establish  and  improve  a  strategic  risk management mechanism for investment and financing. In order to ensure the implementation of the  proposal,  we  put  forward  safeguards:  improving  the  investment  and  financing  strategy mechanism,  optimizing  the  investment  and  financing  strategy  information  system,  giving  full play  to  the  comprehensive  budget  management  function,  improving  employees  'awareness  of investment  and  financing  strategy,  building  high-quality  professional  talent  teams,  and improving internal control mechanisms. We will establish a strategic risk early warning system for  investment  and  financing. Through  research,  this  paper  attempts  to  provide  theoretical support for the formulation and optimization of the company's investment and financing strategy. The  investment  and  financing  strategy  of  the  company  has  become  an  important  part  of  the business  strategy  system.  To  provide  reliable  guarantee  for  the  realization  of  the  business objectives of the enterprise.
  
  Key  words:    HSBC  Petrochemical; Investment  strategy;  Financing  strategies;  Optimization  of investment and financing strategy .
  
  第 1 章  緒論
 
  
  1.1  研究背景和意義.
  
  1.1.1  研究背景.

  
  2017 年以來,全球經濟向好發展,原油市場供需總體得到較好發展,油價呈“V”型走勢,總體較去年同期上漲。但是由于受地緣政治和突發事件等影響,油價短期波動較頻繁。2018 年,全球經濟增長速度趨強,經濟環境得到有效改善,但仍面臨較大風險,全球石油市場趨于平衡。中國經濟的發展保持穩定快速增長趨勢,GDP 增長 6.5%左右,油氣消費需求保持增長趨勢。隨著我國經濟體制改革的深入,全國工業產能利用率為77.0%,較上年提高 3.7%。隨著“一帶一路”建設的推進,油氣資源的來源和合作更加多元化、國際化,成品油消費稅管理更加規范化,有利于營造更加公平的市場環境,促進石化行業健康發展。
  
  2017 年以來,山東省政府積極促進淄博市地煉行業結構的優化轉型升級?;ㄉ璐笮土痘惶寤钅?,打造高端石化產業和特色產業集群,實現地煉行業煉化一體化發展。山東省政府打算在 3-5 年時間,采用國際先進的技術推進煉油能力在 300 萬噸及以下地煉企業優化升級。到 2025 年,基本完成地煉行業的轉型升級,建成具有山東特色的高水平的煉化一體化項目,實現煉油與化工產品生產相結合的綠色可持續發展。山東匯豐石化集團面臨巨大的轉型升級壓力。
  
  山東匯豐石化集團積極應對外部環境的變化,堅持“做強主業、多元經營,七大板塊、協同發展”的戰略方針,即集中發展汽油、柴油主營業務,實現化工產品多元化發展,形成化工板塊、精細煉化、公鐵聯運、物流運輸、熱力供應、零售終端,國際經營七大板塊共同發展。充分發揮規模優勢,優化資源配置和調整產業結構,實現生產經營平穩增長。雖然目前公司的總體戰略清晰明確,公司發展戰略、職能戰略和業務層戰略框架較為完整,但是,從公司投融資戰略管理來看還存在一定問題和風險,直接制約公司發展戰略的實現。因此公司需要依據總體戰略不斷優化投融資戰略,降低投融資風險及財務風險,提高公司競爭力。
  
  1.1.2  研究意義.
  
  理論意義:從企業內外部環境角度對企業投融資戰略進行分析研究,細化和豐富了投融資戰略的理論研究,促使企業投融資戰略理論研究更加深入。研究投融資戰略為山東匯豐石化集團財務戰略管理提供理論依據,加深投融資戰略的理論實踐價值,豐富投融資戰略理論內涵,對優化山東匯豐石化集團投融資戰略具有重要意義。
  
  現實意義:山東匯豐石化集團屬于山東省保留下來的 21 家煉油企業之一,它的健康發展將推動淄博經濟的穩步發展,并為山東經濟的發展做出突出貢獻。而投融資戰略是財務戰略的重要組成部分,對山東匯豐石化集團投融資戰略存在的問題進行深入探討,剖析其成因并有效解決,有利于提髙山東匯豐石化集團的管理效益,創造并保持競爭優勢,促進公司早日實現發展戰略。
  
  1.2  國內外研究綜述.
  
  投融資戰略是企業財務戰略的重要組成部分,融資戰略是企業財務戰略的起點,為企業其他財務戰略提供資金保障。投資戰略決定企業發展方向,投融資戰略是企業財務管理與發展戰略相結合而形成的理論。企業投融資戰略理論的研究開始于 1951 年,RiChard  Pike 在其著作《財務戰略職能》中,指出投融資戰略影響企業發展前景和發展程度,在企業發展戰略中處于重要地位,引起了國內外學者的重視,涌現出一批著名的投融資戰略研究家。
  
  1.2.1  國外研究綜述.

  
  杜蘭特(Durand 1952)是早期著名的企業融資理論學者,他把資本結構分為三種:凈收入理論、凈經營收入理論和介于兩者之間的傳統折中理論[1]。 凈收入理論認為在融資結構中,隨著債務融資總量的提高,成本會下降。凈經營收入理論認為融資總成本不會隨融資結構的變化而變化。首次將資本結構明確劃分為三種,指出融資結構的影響因素,為以后的融資戰略研究奠定理論基礎。
  
  投資者在制定投資戰略決策時重視投資戰略的質量。融資戰略的制定充分考慮外部經營環境的變化,并根據環境的變化及時調整投融資戰略,提高投融資戰略的應變能力。Modigliani 和 Miller 1958 年提出從投資戰略決策質量的角度研究了公司的發展前景以及健康程度問題。他們認為,投資戰略的正確與否在很大程度上決定著公司財務的狀[2]。引起投資者的廣泛關注。安索夫于 1965 年在《公司財務戰略》提出了投融資戰略受經營環境的影響,他把投融資戰略管理和環境變化有效結合起來。他認為企業投融資戰略目標管理是企業戰略的重要組成內容[3]。
  
  投資戰略的規劃不僅要考慮企業實際的財務情況,還要考慮企業的財務目標,防止財務戰略偏離實際,失去方向。投資戰略決定企業的發展規模,融資戰略為企業發展戰略提供資金保障。Roger G.Clarke 1971 年在《Strategic Financial Manage》中投資財務戰略的重要目標是股東財富最大化,財務戰略具有長期性[4]。他指出企業的戰略管理與經營管理是不同的,同時指出企業的戰略管理具有動態性,企業應明確自己的目標。企業戰略主要研究競爭優勢和發展方向,他指出企業的決策包括日常決策、行政決策和戰略決策。美國學者杰夫利.S.哈里森等人在《組織戰略管理》1975 年提出投融資戰略是企業戰略的重要組成部分之一[5]。投融資戰略實施的情況影響企業戰略目標的實現。融資戰略為投資戰略提供資金保障,使投資戰略順利實施,離開融資戰略的資金支撐,投資戰略會成為空談。Harrison 于 1985 在《組織戰略管理》中提出投資戰略包括資金的合理規劃,費用預算,合理的成本分配預算,分配政策等相關的財務決策[6]。費用預算的提出有利于企業合理計劃安排費用,提高投資戰略的科學性。Allen,1991 年,認為融資戰略是企業管理者為了順利的實現投資目標而制定的融資規劃[7],企業實施多元化的投資戰略可能會產生不利的影響。Larry.H.P l an 和 ST:u lz(1994)[8]在他們的研究中發現,托賓Q值與多元化程度呈負相關關系,同樣越來越多的學者也研究發現,實施多元化投資戰略會給企業帶來一定程度的價值減少,而這些價值減少的部分多是由于企業的過度投資和交叉補貼所導致的,但與進行專業化經營的企業相比,實施多元化投資戰略的企業其所得效益較低,主要由于折價W及企業過度投資等因素。
  
  制定投資戰略要綜合考慮相關因素,并建立模型。Thomas J.Z 2012 年指出投資直接會影響企業資本結構和戰略選擇,投資戰略的制定要考慮公司的規模、資金的多少,制定符合公司實際發展的投資戰略[9]。為企業投資戰略的制定提供參考。Stanley F.S2016 年提出對于融資戰略的研究中最為關注的就是資本結構的合理化程度,在減少債務資本的同時增加公司的價值,實現企業價值最大化時的邊際資本成本與邊際收益的均衡[10]。為企業資本結構的優化提供研究方向。Milton Lauenstein 2017 年指出投資戰略制定影響確定投資金額、投資方向、投資風險及其控制,并預測投資回報。同時研究出可以對投資項目進行評估和評價的方法,即投資組合方法,并建立相關模型[11]。
  
  綜上,國外學者重點研究投融資戰略理論及影響的相關因素,研究范圍從企業內部拓展至外部環境,從局部趨于整體,是一個由淺及深、循序漸進的過程,提高了投融資戰略的全面性和邏輯性。為中國學者研究投融資戰略理論奠定理論基礎。
  
  1.2.2  國內研究綜述.
  
  國內學者研究投融資戰略晚于西方學者,根據我國企業經營狀況,投融資戰略相關理論不斷完善。徐憲平在《融資與財務結構》(2000 年)中提出把收益增長率作為投資戰略目標的評價系統[12]。 完善了投資戰略目標的評價體系,投資者在投資時開始關注收益增長率,提高了投資戰略的科學性。王辰則在《基礎產業融資論》(1998 年)詳細的論述了適合中國經濟發展的融資方式:政策性融資、股票融資和債券融資[13]。豐富融資模式,為企業融資提供方法借鑒。
  
  一些學者從資本結構、社會責任和環境影響的角度出發探討投融資戰略。張友棠在《投融資戰略風險控制的資本結構協同模型研究》(1999 年)分析了投融資戰略資本結構的影響因素,討論了投融資戰略資本結構的匹配關系,建立了投融資戰略資本結構協同的模型和擴展模型[14]。對研究企業投融資戰略有一定的借鑒價值。彩紅《基于企業社會責任視角下的投融資戰略研究》(2000 年)認為在企業在投融資決策中應該建立社會責任評價體系、注重無形資產投資,從而實現利益相關者價值最大化[15]?;褂幸恍┭д嘰勇躺繁?、可持續發展、風險因素等方面論述了投融資戰略在企業的應用。侯龍文(2001)認為投融資戰略是企業在分析環境變化時,為了企業長期發展,所做的戰略規劃[16]。投融資戰略的制定受外部經營環境的影響,因此,企業在制定投融資戰略的充分考慮經濟環境和政策的影響。
  
  明確財務戰略的類型為企業選擇投融資戰略類型提供參考,投融資戰略的選擇影響企業財務資源的配置方式,對企業財務戰略產生一定的影響。陸正飛(2002)《企業財務戰略》提出了 3 種財務戰略類型:積極型財務戰略、穩定增長型財務戰略、收縮型財務戰略[17].。為企業戰略選擇提供理論依據,明確財務戰略的類型,有利于企業對財務戰略的選擇有準確的定位。王斌(2002)在《企業集團組建與運行中的財務與會計問題研宄》中研究了財務戰略、預算體制[18]。預算是實現財務戰略的重要方式,企業可以通過預算管理來促進財務戰略的順利實施。廖志強(2008)《元方集團財務戰略制定研》指出企業投融資戰略類型的選擇是由企業財務資源配置的定向和方式決定的,會對企業投資理財產生影響[19]。投資戰略根據融資戰略籌集的資金進行規劃安排,投資項目的順利實施可以提高企業的盈利能力,為融資戰略減輕壓力。朱華健(2011)《中國企業財務管理能力體系構建與認證研宄》認為融資戰略是對資金控制的管理,實施融資戰略是企業提高核心競爭力的重要保障[20]。融資戰略是財務戰略的重要組成部分,融資戰略的科學制定和順利實施對企業其他財務戰略產生重要影響。
  
  由于每個企業的經營狀況不同,企業在實施投融資戰略會產生一些問題。丁曉峰(2012)《論企業財務戰略管理與企業核心競爭力的提升》時發現民營企業在實施財務戰略中主要有以下幾個問題:未采取有效的控制措施來保障財務制度,財務機構不健全,財務戰略管理體制不健全[21]。為研究民營企業財務戰略存在的問題提供理論依據。有利于民營企業找到財務戰略存在的問題并制定科學的解決措施。韓寧(2012)《企業公司財務戰略管理問題探討》指出,企業在財務戰略管理中需關注的問題主要有:確定財務戰略管理的目標及發展方向;提高財務戰略管理的執行力度;將公司的財務戰略與戰略管理有效結合起來[22]。蔣衛平(2013)《企業財務戰略管理》認為企業在實施投融資戰略過程中主要存在以下問題:財務戰略管理人員的理論觀念不高、專業水平較低[23]。從管理人員的觀念和專業水平出發,找出投融資戰略實施中存在的問題,為企業制定優化投融資戰略提供參考。
  
  有些學者從制度方面完善投融資戰略。陸正飛建議完善企業投融資戰略的措施主要有:建立健全企業的審計監督制度;提高財務人員的素質;建立健全財務預算制度;建立權責明確的內部財務戰略制度[24]。從制度方面完善投融資戰略,為完善投融資戰略提供制度保障,為企業改善投融資戰略提供理論參考。
  
  1.2.3  文獻述評.
  
  綜上,目前國內外學者對投融資戰略理論及實務的相關研究已經取得了較大的進展,彌補了投融資戰略理論的空白,解決了企業面臨不同的經營環境選擇投融資戰略類型的困惑,對以后投融資戰略理論的研究奠定理論基礎。但是與較為成熟的風險戰略管理相比還存在著一定的差距。在學者們的研究中,關于投融資戰略運行機制及具體內容的應用需要進行更深層次的研究,特別是在我國的社會主義市場經濟下,投融資戰略的研究理論還不能完全滿足我國企業快速發展的需要。因此,本文以山東匯豐石化集團為研究對象,結合公司內外環境,研究其實施的投融資戰略現狀,總結出山東匯豐石化集團投融資戰略存在的問題。針對問題分析原因,為山東匯豐石化集團投融資戰略提出優化建議,幫助其改善財務結構,調整投融資戰略,為公司的健康發展做出貢獻,同時也為其他化工生產的公司提供借鑒。
  
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  1.3  研究方法及研究內容

  1.3.1  研究方法
  1.3.2  研究內容
  1.3.3  研究路線圖.
  
  第 2 章  投融資戰略理論概述
  
  2.1  投融資戰略概述
  2.2  投融資戰略特征
  2.3  投融資戰略的類型和選擇
  2.4  投融資戰略與企業戰略的關系
  
  第 3 章  山東匯豐石化集團投融資戰略分析
  
  3.1  山東匯豐石化集團概況

  3.1.1  公司簡介.
  3.1.2  公司戰略簡析
  3.1.3  公司總體財務狀況
  3.1.4  公司財務能力分析.
  
  3.2  山東匯豐石化集團投融資戰略環境分析
  3.2.1  宏觀環境分析
  3.2.2  行業環境分析
  3.2.3  發展戰略SWOT分析.
  
  3.3  山東匯豐石化集團投融資戰略現狀
  3.3.1  投資方向
  3.3.2  子公司
  3.3.3  零售終端
  3.3.4  產品結構
  3.3.5  債務來源
  3.3.6  債務結構
  
  3.4  山東匯豐石化集團投融資戰略存在的問題.
  3.4.1  投資結構失衡.
  3.4.2  投資戰略過于激進.
  3.4.3  投資戰略過分依賴短期融資
  3.4.4  融資模式單一.
  3.4.5  違約風險高.
  3.4.6  投融資戰略風險管理機制不健全
  
  3.5  山東匯豐石化集團投融資戰略問題產生的成因分析.
  3.5.1  組織結構制約.
  3.5.2  制度欠缺
  3.5.3  專業人才少
  3.5.4  技術支撐不到位
  3.5.5  投融資戰略意識不強
  
  第 4 章  山東匯豐石化集團投融資戰略優化研究.
  
  4.1  投融資戰略優化的目標

  4.1.1  投資戰略優化的目標
  4.1.2  融資戰略優化的目標.
  
  4.2  投融資戰略優化原則

  4.2.1  適應性原則
  4.2.2  可量化性原則.
  4.2.3  系統性原則
  
  4.3  山東匯豐石化集團投融資戰略優化措施.
  4.3.1  平衡投資結構
  4.3.2  提高投資科學性,實施穩健的投資戰略
  4.3.3  調整債務期限.
  4.3.4  拓寬融資渠道.
  4.3.5  堅持適度負債
  4.3.6  建立健全投融資戰略風險管理機制
  
  第 5 章  山東匯豐石化集團投融資戰略優化的保障措施
  
  5.1  健全投融資戰略制度
  5.2  優化投融資戰略信息系統
  5.3  充分發揮全面預算管理功能...
  5.4  提高員工投融資戰略意識
  5.5  打造高級專業的人才團隊
  5.6  建立投融資戰略風險預警系統

浙江快乐彩号码 www.dxzlh.com   第 6 章 研究結論

  在激烈的市場競爭條件下,傳統的管理理念已經不能提高企業競爭優勢,管理者須具備先進的戰略管理理念。投融資戰略作為財務戰略的重要組成部分,更加關注企業未來長遠發展,得到許多企業家的關注。本文通過對投融資戰略理論進行詳細分析,根據匯豐石化實施的投融資戰略現狀,分析其存在的問題。投資戰略方面:投資結構失衡、投資戰略過激、投資過度依賴短期融資。融資方面:融資模式單一、償債風險、投融資戰略風險機制不健全。仔細分析問題產生的原因,并根據公司的實際經營情況,提出有效措施。平衡投資結構,加大優質資產組合,加大科技投入,樹立優質品牌,在強化核心業務的基礎上進行多元投資。提高投資科學性,實施穩健的投資戰略。調整債務期限結構,擴寬融資渠道。堅持適度負債,建立健全投融資戰略風險管理機制。為了保障提出的建議有效實施,從制度、技術信息、預算、意識、人才方面提出保障措施。健全投融資戰略機制,合理規范公司的流程標準,建立健全監督機制。優化投融資戰略信息系統,對公司的財務軟件進一步升級,利用大數據計算總結投融資戰略規律。充分發揮全面預算管理功能,量化月度預算指標,建立預算管理組織機構。提高員工投融資戰略意識,使投融資戰略得到員工的理解與支持。打造高素質專業的人才隊伍。建立投融資戰略風險預警系統,及時發現投融資戰略存在的風險。

  參考文獻